醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展態(tài)勢良好 一致性評價通過迎來利好

 醫(yī)藥制造行業(yè)總體業(yè)績向好，背后諸多問題難解決4Bu安徽網庫 地方門戶新聞站

213家醫(yī)藥制造A股上市企業(yè)中，181家實現(xiàn)營收增長，醫(yī)藥制造行業(yè)全部A股上市企業(yè)共實現(xiàn)營業(yè)收入3673.06億元，比上年同期增長23.56%。各醫(yī)藥制造企業(yè)披露的2018半年報背后，似乎預示著醫(yī)藥制造行業(yè)的總體業(yè)績向好。4Bu安徽網庫 地方門戶新聞站

一系列的向好數(shù)據(jù)不足以說明醫(yī)藥制造行業(yè)回暖，隨著政策變化和一致性評價的繼續(xù)完備，行業(yè)面臨著巨大考驗，正處在陣痛調整期。向好的業(yè)績數(shù)據(jù)背后，醫(yī)藥制造行業(yè)依舊存在銷售費用居高不下、一致性評價通過率低、研發(fā)投入占比低等諸多問題。4Bu安徽網庫 地方門戶新聞站

醫(yī)藥制造行業(yè)整體營收增長態(tài)勢良好4Bu安徽網庫 地方門戶新聞站

據(jù)前瞻產業(yè)研究院發(fā)布的《醫(yī)藥行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2018上半年，213家醫(yī)藥制造上市企業(yè)，剔除未披露半年報的ST長生共實現(xiàn)營業(yè)收入3673.06億元，比上年同期增長23.56%。其中康美藥業(yè)、白云山、中國醫(yī)藥、云南白藥、復星醫(yī)藥位居營收前五，占醫(yī)藥制造上市企業(yè)總營收的19.26%，分別實現(xiàn)營業(yè)收入169.59億元、148.40億元、145.29億元、129.74億元、118.59億元。4Bu安徽網庫 地方門戶新聞站

在行業(yè)凈利潤方面，康美藥業(yè)、白云山、云南白藥同樣在列，其中白云山凈利潤達26.19億元，康美藥業(yè)實現(xiàn)凈利潤26.05億元，云南白藥實現(xiàn)凈利16.33億元，此外，新和成及恒瑞醫(yī)藥分別以20.59億元、19.10億元的凈利潤位居第三和第四。4Bu安徽網庫 地方門戶新聞站

除了龍頭企業(yè)保持優(yōu)勢，出現(xiàn)“強者恒強”的態(tài)勢外，醫(yī)藥制造行業(yè)整體營收增長態(tài)勢良好。營收增長的上市醫(yī)藥制造企業(yè)達181家，其中國農科技、天目藥業(yè)、智飛生物分別以427.49%、386.7%、365.42%的增速位居營收增長前三甲。不過，在營收下降的31家企業(yè)中，山東金泰、未名醫(yī)藥、爾康制藥、舒泰神、啟迪古漢的降速均高于30%，其中山東金泰降速達53.27%。4Bu安徽網庫 地方門戶新聞站

企業(yè)銷售費用居高不下，創(chuàng)新潛力不足4Bu安徽網庫 地方門戶新聞站

值得注意的是，“靚麗”的營收成績單背后，是企業(yè)高昂的銷售費用2018上半年，44家A股上市企業(yè)的銷售費用率超過40%，31家企業(yè)的銷售費用率在30%到40%之間。4Bu安徽網庫 地方門戶新聞站

與居高不下的銷售費用相比，企業(yè)的研發(fā)費用卻顯不足。以三家銷售費用絕對值最高的企業(yè)為例，上海醫(yī)藥以52.18億元位列銷售費用榜首，復星醫(yī)藥以38億元位居第二，步長制藥以銷售費用34億元位列第三，但其研發(fā)費用分別僅有4.79億元、7.09億元、2.32億元。4Bu安徽網庫 地方門戶新聞站

事實上，我們的A股醫(yī)藥上市公司所有的研發(fā)投入之和，相較于一個輝瑞公司的研發(fā)投入，差距非常小，這就反映出目前我們A股的醫(yī)藥上市公司，在新的藥政背景下，絕大部分都存在創(chuàng)新潛力不足的問題。4Bu安徽網庫 地方門戶新聞站

中國本身就屬于創(chuàng)新世界的第三梯隊，目前主要在大分子化合物領域里在做進一步的趕超。我們比較熱衷于在應用領域的研究，但對于相關的基礎研究還比較薄弱，某種程度上會有不匹配，所以在創(chuàng)新方面，還是要多給各藥企一些時間。4Bu安徽網庫 地方門戶新聞站

各藥企紛紛提速一致性評價進程4Bu安徽網庫 地方門戶新聞站

2016年3月國務院辦公廳印發(fā)《關于開展仿制藥質量和療效一致性評價的意見》，要求2012版國家基本藥物目錄中289個口服固體制劑，應于2018年底前通過仿制藥一致性評價，逾期未完成的，不予再注冊;同品種藥品通過一致性評價的生產企業(yè)達到3家以上的，在藥品集中采購等方面不再選用未通過一致性評價的品種。一致性評價通過的含金量因此而大大提高。4Bu安徽網庫 地方門戶新聞站

隨著一致性評價進入最后3個月的倒計時，各藥企近期紛紛提速一致性評價進程。第五批通過一致性評價的仿制藥共計8個品種，其中有5個品種為289目錄品種，占比62.5%，遠高于此前的批次，“289品種”已經開始發(fā)力。，截至9月29日，CDE(國家食品藥品監(jiān)督管理總局藥品審評中心)已受理402項申報，涉及144個品種，157家企業(yè)。4Bu安徽網庫 地方門戶新聞站

值得注意的是，一致性評價通過的藥企將迎來利好。北京、上海、廈門等11個城市成為此次聯(lián)合采購地區(qū)，從通過質量和療效一致性評價(含視同)的仿制藥對應的通用名藥品中遴選試點品種入手，拿出試點城市60~70%的市場份額給中標企業(yè)。而未能通過一致性評價的企業(yè)有可能被淘汰出局，行業(yè)或面臨洗牌。截至目前，苯磺酸氨氯地平片、蒙脫石散等5個品種已形成“三足鼎立”的局勢。4Bu安徽網庫 地方門戶新聞站

目前行業(yè)正隨著新政策的變化進行調整。隨著政策的變化和一致性評價的繼續(xù)完備，仿制藥替代原研藥將成趨勢。此外，中國巨大的醫(yī)療保障體系以及全民醫(yī)保的市場，將會給中國的本土企業(yè)帶來很大的機會。但行業(yè)也面臨著巨大考驗，一是產業(yè)結構不合理，‘多、小、散、亂’依舊存在，逼著企業(yè)重復研究和建設，二是生產能力的過剩，所以必須經過陣痛和調整。4Bu安徽網庫 地方門戶新聞站

外延擴張持續(xù)發(fā)力4Bu安徽網庫 地方門戶新聞站

前瞻產業(yè)研究院發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2018年2月底，我國醫(yī)藥行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量達到7483家。行業(yè)集中度低、產品同質化嚴重以及重復建設問題突出，成了醫(yī)藥行業(yè)亟待解決的問題。4Bu安徽網庫 地方門戶新聞站

我們都知道，企業(yè)在國內外市場做大、行業(yè)集中度提升的一個重要手段是并購，但我國并購整合的難度略大，并購的批準周期很長。但如果沒有活躍的并購，沒有大公司對創(chuàng)新公司的資本接力，創(chuàng)新很難堅持。4Bu安徽網庫 地方門戶新聞站

2018年上半年，一級市場和二級市場出現(xiàn)估值倒掛現(xiàn)象，多家高估值的藥企赴港上市卻遭遇破發(fā)。二級市場的流通性確實在下降，目前我們的資本市場體系雖然是多層次的，但界限卻有點模糊。4Bu安徽網庫 地方門戶新聞站

國內現(xiàn)在注重創(chuàng)新，很多基金在競價，所以資金比較充裕，但投資上比較盲目和激進，導致國內一些創(chuàng)新藥企的估值被人為炒高。4Bu安徽網庫 地方門戶新聞站